毕竟不是上市公司，财务并不透明。他在俱乐部高层中只有大卫*邓恩一个战友，其它人或多或少会有些抵触心理。即使他为这家俱乐部进军豪门迈出了关键一步，也不能无视他曾先后赶走史密斯夫人和丹尼*斐兹曼两位大股东的事实。

咦......上市公司？

“那您觉得，阿森纳能像曼联一样，在伦敦交易所挂牌上市吗？”

此言一出，尤墨都惊讶的不行，伸了个脑袋过来瞧稀奇。

斐迪南同样有些惊讶，扶了扶眼镜，确认对方不是在随口说说之后，才欣然开口说道：“当然可以，阿森纳是实体俱乐部，不是高杠杆行业，它的营收来自于很多方面，比赛日收入与各种赞助算是传统营收内容，通过上市可以扩大球队周边销售，为全世界的阿森纳球迷提供各种服务。”

说完又补充道：“只要球队的影响力持续扩大，就能源源不断地吸引投资者，抬高股价，降低建球场带来的风险！”

一听这话，王*丹亮起了星星眼，一脸的神游天外。

上市意味着什么？

意味着手里的原始股份会呈几何级增长，原本2500万收购来的9%，很可能在上市第一天就变成5000万英镑！

虽然不可能马上抛售出去获利，可谁会拒绝如此大的诱*惑？

“上市需要的资质应该没多大问题，阿森纳之所以迟迟没有动静，还是股东们意见不统一造成的。”尤墨也不是光听不发表意见的主儿，解释完毕，又问道：“上市除了融资降低风险，减轻负债率，有什么负面影响？”

话音一落，听者动容，包括已经头晕目眩的王大记者和一头只会吃吃吃的小猪在内，都齐齐瞪大眼睛瞧了过来。

她们都知道上市意味着圈钱，可圈了钱之后呢？

俱乐部的经营管理受不受影响，财政透明意味着什么，分红呢？

“是的，上市只是个开始。”

斐迪南一脸严肃，微一点头道：“由于上市公司股权被分散，公司的所有权与经营权在一定程度上发生了分离，产生代理成本。”

说罢又怕对方听不懂，解释道：“上市意味着更多人参与进来，即使没有决策权也有建议权，部分通过收购大量持股的法人会直接影响公司的经营决策。”

“通常来说，一些高收益的投资项目往往需要经营者付出大量的心血与时间成本，因此只有在管理人员能获得该项目收益的相应比例时，该项目才会被采纳并顺利实施。但是，外部股东会认为这些管理人员的酬劳过于丰厚，会通过各种途径施加压力。”

“除此之外，财务透明对于经营者来说压力很大，为了保住自己的职位，避免被人错误替换，管理人员可能会采取一些不恰当的措施造成资源浪费。例如，他们可能会进行一些利润并不高，但收益比较容易引起外界注意的项目，从而造成资源浪费。”

“综上所述，股权价值的增加并不意味着公司运营效率提高，更多人参与进来会造成决策困难。”

一瓢瓢冷水浇了下来，王*丹顿时觉得人生无趣。

她老人家最受不了看人眼色行事，要是因为上市带来一票指手画脚的家伙成天在各种场合瞎掺和还不敢直接怼他们的话，她宁愿继续当亿万负婆！

反正自家这位吸金能力一流，国内市场潜力巨大，不愁债务问题。

可如此美味的蛋糕摆在面前却不能尝上一口，心里哪能甘心？

于是她把目光转过，瞧了过去。

尤墨刚好转过头来，目光相遇，一笑而过。

“上市意味着话语权分散，更多人参与决策。那我可不可以把它成一场比赛，庄家就是球队，行业竞争就是场上对手，散户就是自家球迷，小股东就是媒体，操盘手就是主教练？”

如此新颖而又贴切的比喻惊呆了所有听众，裴迪南也不例外，楞了好一会，才连连点头称是。

王*丹回过神来就忍不住嚷嚷，“这么说来，俱乐部所处的环境和上市公司相差无几？”

尤墨笑的眯起了眼睛。

“是啊，这下不用担心那帮家伙动力不足了。”

……

上市，对于英超来说并不是个新鲜词儿，早在97年就有俱乐部下海试水，最多时期一共有18支球队在伦敦交易所挂牌。

由于球队的战绩是衡量公司业绩的最重要标准，因此很多中小俱乐部只能小打小闹，除了铁杆球迷买上一些留作纪念外，投资者都比较谨慎。

球员买卖可是动辄百万千万的交易，万一大举投入不能换来想要的结果，破产风险刚刚的！

这方面最典型的例子是多特蒙德。

大黄蜂在2000年10月在法兰克福证券交易所挂牌上市，为了避免英超俱乐部把融资所得都用来购买球员所带来的风险，多特蒙德俱乐部打算借上市的机会翻新球场，提高硬件设施，完善青训系统，为长远发展打基础。

由于95到99年正是大黄蜂战绩最出色的阶段，几乎所有俱乐部层面的冠军都拿了个遍。因此上市初期得到了一片追捧，就连对新生事物一向持谨慎观望姿态的德国投资者都纷纷撰文，声称俱乐部走了一招妙棋，掀翻拜仁的统治只是时间问题。

结果呢？

三年融资超过2亿欧元，其中1亿三千万用于购买球员。

可惜那些星光闪耀的名字没能带来一场接一场的胜利，球队发挥上下起伏不定，股价也随之摇摆，时时刺激着投资者的小心脏。

2003年8月23日，多特蒙德在欧冠附加赛败于比利时布鲁日队，无缘欧冠正赛！

比赛结束之后第二天，股价狂跌16%，市值蒸发超过1500万欧元！

为了避免恐慌情绪漫延，俱乐部主席鲍姆，总经理迈尔，球队主教练萨默尔碰头之后决定，召开球员代表大会，要求他们对放弃20%的工资进行表态！

这在四十年德甲历史上还是头一次！

2004年，为了挽救已经从11欧跌到3.5欧的股价，并为球队新赛季转会市场运作募集资金，多特蒙德决定增发975万股俱乐部股票。

结果依然打了水漂，球队战绩依然漂浮不定，投资者于是纷纷撤离，股价一度跌至2.3欧！

由于上市后业绩不佳，俱乐部形象遭遇重挫，为了让投资者恢复信心而向银行所贷的大笔资金无力偿还，俱乐部一度濒临破产！

从欧洲之巅到频临破产，多特蒙德只用了五年时间，可见足球俱乐部上市的风险有多大！

当然，对于熟悉这些历史的家伙来说，那不算什么，怎样说服阿森纳的大股东们才是当务之急。(未完待续。)